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综合两地股市估值，港股短线具优势，恒指现价市盈率仅9.8倍，低于近10年平均，亦渐逼近历史低位，有利支撑后市表现，估值亦低于中美等主要市场；从技术性角度考虑，经过近月重创后，标指年内累计只微跌1.1%，反映资金尚有继续锁定利润之空间，容易引发下轮沽压，反观港股早已弱势，连跌多月后获粉饰橱窗的机会不低，随时助港股短期跑出。

法人机构分立、合并，还应符合相应的机构设立条件。第六十七条 法人机构分立分为存续分立和新设分立。分立须经分立筹备和分立开业两个阶段。分立筹备阶段，分立筹备事项由地市级派出机构或所在城市省级派出机构受理，省级派出机构审查并决定，事后报告银保监会。法人机构分立将导致机构类型、股权结构等发生变化的，其分立筹备事项须按相关法人机构筹建条件和程序申请行政许可。

这也意味着，三档存款准备金率的框架更为明晰。“此次定向降准是差异化存准率政策框架建设过程中的实际操作。”连平评价。央行行长易纲在今年两会发布会上指出，现在的存款准备金率将来会逐步形成三档比较清晰的框架。大型银行为一档，中型银行为第二档，小型银行特别是县域的农村信用社、农商行为最低的一档，“现在我们在逐步简化，使得存款准备金率有个更加清晰透明的框架”。

考虑到这些数字和推广卫生纸所做的营销工作，很难说使用卫生纸是一种顺应自然的行为。恰恰相反，卫生纸是一项人为发明的技术。下次你“放空自己”时，也应该想一想这个事实：大小便不仅仅是一项生理功能，还是一项涉及人造品和技术的文化活动，而这些技术会随着时间的流逝不断改变。

由此可见，在国产自主品牌的替代过程中，应发挥我国集中力量办大事的优势，由国家主导，社会跟上。涉及重大投资、大批科研人员参与、整个产业链配套的项目，不要形成好几个单位互不合作的局面。国家有责任出面把分散的力量整合起来，形成统一标准，在同一体系下与发达国家跨国公司竞争。北斗导航系统的成功证明了我们的制度优势，坦率地说，这种跨产业项目的自主研发难度高于芯片这类本产业内部的自主研发项目。中国赶超世界先进水平的条件已大大好于过去。如果芯片无法实现自主，可能是执行方面出了问题。2006年国务院公布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》中，将“核高基”（核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品）作为与载人航天、探月工程并列的16个重大科技专项之一，目的就是要在信息领域替代国外体系。如今12年过去了，有些“核高基”项目要自问是否不忘初心。据我所知，有些项目拿着国家拨款去做英特尔架构的推广。中央就推进国产自主有很好的顶层设计。执行部门和项目要按照线路图去做，不要走着走着就忘了，对走偏了的项目，有关部门要及时予以纠正。

中国证券报：在聚焦长期业绩时，如何平衡长期收益与短期波动？黄俊：资产配置的第一要务，即在估值合理的前提下，投资期限越长就越应重配权益资产。大部分养老资金的投资期限都足够长。因此，管理人本不该关注短期波动，而是应当通过高仓位配置权益资产，抓住A股难得的低估机会。